La linea di mercato della sicurezza ( SML) è una rappresentazione grafica del capital asset pricing model ( CAPM ) , una stima di base del rapporto tra rischio e rendimento in un prezzo di stock . Stimando il SML e confrontandola con effettivi rendimenti storici di un magazzino , un investitore può ottenere un senso se il titolo è sottovalutato o sopravvalutato , sulla base di ipotesi degli investitori circa l’andamento futuro . Se i ritorni sono costantemente sotto la linea SML , che il titolo è previsto in aumento , e se i rendimenti sono costantemente al di sopra della linea , quello stock è dovuto per una goccia . Rappresentazione grafica del SML per una particolare azione richiede un calcolo di “beta ” del titolo , che è quanto strettamente aderisce alla performance complessiva del mercato . Un magazzino con un beta superiore a 1 sorpassa il mercato , e un beta inferiore a 1 significa che sottoperformance le market.Things che ti serviranno

Microsoft Excel

Cinque anni di rendimenti mensili per la sicurezza

Cinque anni dei rendimenti mensili per il mercato

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Calcolare il Beta

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Aprire Microsoft Excel o altri simili software di calcolo foglio di calcolo .

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elencare tutti i mesi per i quali si dispone di dichiarazioni di dati in colonna A. i mesi più hai, più solida la vostra stima sarà. Cinque anni è un numero standard per il significativo certezza .

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Digitare i rendimenti , espresso in decimali , nella colonna B. Per esempio , un rendimento del 12 per cento deve essere tipizzato come ” 0,12 ” nella cella .

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Digita i rendimenti del mercato azionario globale nella colonna C. Scegli un indice che è più rilevante per la sicurezza a rappresentare l’intero mercato . Ad esempio, per un titolo quotato sul Dow Jones Industrial Average , utilizzare il Dow Jones Industrial Average

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Digitare la seguente formula nella cella D1 : . “= COVARIANZA ( B1 : BXX , $ C $ 1 : $ C $ XX) * COUNT ( B1 : BXX ) /( ( COUNT ( B1 : BXX ) -1) * VAR ( $ C1 : $ CXX ) ) ” Sostituire ” XX ” per tutto con il numero della riga in cui il vostro mensile i rendimenti dei dati si conclude , che saranno riga 60 , se si è utilizzato esattamente cinque anni di dati . Il risultato di questa cella sarà beta vostra sicurezza .

Graficamente la SML

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Fare una stima del tasso privo di rischio di rendimento e digitare in cella E2 . Questo è il ritorno che si guadagnano se investito in un titolo ” risk-free ” , come un Treasury Bill degli Stati Uniti . Tenete a mente che ” risk-free ” si intende una quantità estremamente piccola di rischio , come nessun investimento può mai essere completamente privo di rischi . Ai fini di questo esempio , utilizzare il tasso privo di rischio del 3 per cento ( 0,03) .

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Fai un preventivo di rendimento futuro del mercato e digitare nella cella E3 . Questo può essere basata sul passato rendimento di mercato utilizzando i dati del calcolo beta o semplicemente un’ipotesi in base alla conoscenza del mercato e l’economia . Ai fini di questo esempio, utilizzare il rendimento atteso di mercato dell’8 per cento ( 0,08) .

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Digitare il numero 0 nella cella D2 e il numero 1 nella cella D3 . Questi rappresentano la beta di investimento privo di rischio e l’investimento complessivo del mercato , rispettivamente. Per definizione , l’investimento senza rischi porta sempre un beta pari a zero , e investendo in tutto il mercato porta sempre una beta di un

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Digitare la seguente formula in E1 : . “= ( E3 – E2 ) * D1 ” . Questo genera la pendenza della linea SML e lo moltiplica per il vostro magazzino beta per generare il rendimento atteso del titolo .

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Una Evidenziare le celle da E1 a E3 , quindi scegliere il menu ” Grafico ” e clicca su ” Linea “. Questo crea una linea di mercato della sicurezza con ritorni sulla Y e beta sulla X – asse.